以合理的價格買下一間好公司，要比用便宜的價格買下一間普通公司好的多
價值投資 – 華倫·巴菲特Warren Buffet
股神巴菲特的價值投資理念，一直是許多人所崇尚的，想要充分理解並運用它，我們必須從根源開始。今天，我們來聊聊當今股神巴菲特的投資是以什麼觀念為根基，成為世上最成功的投資者。
價值投資
巴菲特曾說「以合理的價格買下一間好公司，要比用便宜的價格買下一間普通公司好的多。」那麼這句話的概念是從哪裡來的呢？答案我們可以在班傑明·葛拉漢(Benjamin Graham)的書中找到答案：
每間公司都有自己的內在價值，當公司的股價和內在價值有較大差異時，股價就可能出現過高或過低的價格
這句話便是班傑明·葛拉漢著名的價值投資策略。其理論的重點是透過分析企業的基本面，去尋找並長期持有價值被低估的股票。相較於其他的投資策略，價值投資更重視企業的內在價值。
專業的價值投資人，通常會挑選股價被市場低估，價格低於其內在價值的企業，進行長期持有的投資，簡單來說，價值投資就是用合理的價錢買入好的股票，並運用估值工具，接著在價格等於或低於企業內在價值時買進後，獲取報酬。
如何分析企業價值
班傑明·葛拉漢被後人尊稱為價值投資之父，而班傑明·葛拉漢的學生:巴菲特 (Warren Buffett) 亦成為將價值投資的策略發揚光大的股神，巴菲特通常會透過以下四個面向來分析企業的價值:
- 企業的管理能力：例如：
- 企業領導人的誠信、品德、專業能力及對股東權益的保障。
- 企業的護城河：
- 護城河，意味者企業的競爭對手難以進入市場的高技術門檻，讓企業可以長期的維持營運收益及競爭優勢，如：品牌價值、專利權、是否具有壟斷性、入門門檻高….等。
- 企業的內在價值：
- 每一間企業都有其內在價值，常見的基本分析方法如:本益比(P/E)、股價淨值比(P/B)….等。
- 安全邊際的概念：
- 安全邊際的意思是，當你用估值方法估算企業的內在價值後，投資人仍然要用一個低於此內在價值的價格，去購入此企業的股票，而內在價值及股價的差距，就是所謂的安全邊際
班傑明·葛拉漢曾在書中提及，安全邊際的優點就是能大幅降低資產下跌的風險，巴菲特也曾提到：安全邊際能給予投資人一些犯錯的空間。
總歸來說，班傑明·葛拉漢的價值投資觀念可以幫助投資者更好地選擇股票，降低風險，並最終獲得長期回報。他的投資哲學在巴菲特和其他成功的投資者身上得到了充分的體現，而這些人的成功也證明了葛拉漢的投資理念是可行的。
值得注意的是，價值投資需要長期的視角和耐心，而非短期的追求利益。因此，如果您打算使用這種投資策略，一定要有足夠的耐心和毅力去實踐。最後，提醒大家，任何投資都存在風險，應該謹慎選擇，量力而為。